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為什么負債累累的蘇司蘭可能對資產管理公司布魯克菲爾德具有吸引力

印度最大的風力發電機制造商蘇茲隆能源公司(Suzlon Energy)曾是股票市場的寵兒,本周早些時候違約向債券持有人支付款項,從而再次導致該公司敲開其債權人的債務重組解決方案的大門。

在違約之后,蘇司蘭的有擔保債權人簽署了一項債權人之間的協議,根據該協議,貸方將尋求實施一項解決壓力賬戶的策略。

已經出現的一個潛在解決方案涉及加拿大資產管理公司Brookfield Asset Management,該公司管理著超過3500億美元的資產。

據彭博社7月11日報道,這家加拿大公司正在與蘇司蘭的債權人進行談判,根據所謂的一次性結算計劃重組超過11,000億盧比(16億美元)的未償還銀行貸款。

雖然這對蘇司蘭及其貸款人來說是個好消息,但該公司為Brookfield提供了什么?迄今為止,該公司已投資于印度的收益率基礎設施和房地產資產?

一位不愿透露姓名的基礎設施私募股權基金經理表示,Suzlon的運營和維護(O&M)服務業務可能是布魯克菲爾德最大的吸引力,它可以滿足印度市場和海外安裝的幾乎所有Suzlon渦輪機的需求。

“公司的估值在很大程度上取決于運營和維護,設備方面沒有多少果汁。Suzlon也在海外安裝。他們可能希望如果他們以合適的價格購買它,那么通過向大型安裝基地提供這些運維服務,他們可以賺到很多錢。這類交易正在全球范圍內發生,“他說。

他補充說,布魯克菲爾德將把它視為更廣泛的全球性游戲。Brookfield根據其可再生能源業務管理著470億美元的資產,其總投資組合為18千兆瓦,其中包括4.8GW的經營風資產。

Suzlon已安裝風力渦輪機基地超過15吉瓦,印度約12GW,海外市場包括美國,澳大利亞和歐洲3GW。Suzlon在最近的投資者報告中表示,預計該行業將在FY20看到價值6-7吉瓦的新訂單,并在21財年看到8-9吉瓦的新訂單,這預示著未來訂單的強勁增長。

在FY19,該公司報告的運營和維護服務收入為1,907千萬盧比,比上一財年的服務收入1,754千萬盧比增長了8.7%。

另一位投資者表示,O&M業務,特別是風能業務,是一項非常棘手的業務,使其成為具有吸引力的主張。

“與可以將O&M外包給第三方的太陽能項目不同,對于風力渦輪機而言,您需要許多專業技能和設備以及備件,因此,為了維護,修理和改進渦輪機,您理想情況下需要渦輪機制造商,“他說,要求匿名。

這位知情人士表示,所有現有的項目將繼續運營5到20年,將繼續需要付錢給某人進行操作和維護。

另一位不愿透露姓名的人士表示,蘇司蘭在風能領域的先鋒地位意味著該公司還擁有其他有趣的資產,如知識產權和土地儲備。

“蘇茲隆恰好擁有最多的風桅桿之一來收集全國的風力數據。要構建風能項目,理想情況下,您需要擁有至少3 - 4年的現場數據才能實際構建項目。風預測錯誤可能會導致整個項目的經濟效益有所下降。因此,擁有這些風桅桿數據有很多價值,“他說。

Suzlon對地塊的所有權是買方看到價值的另一項資產。

“今天,你需要有最高的風力資源網站,以使這些普遍的低關稅工作。因此,進入其中一些土地是一個額外的優勢,“上面提到的第三個人說。

Mint的電子郵件尋求布魯克菲爾德的評論沒有引起回應。

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